政策暖风频吹
中央军委近期印发《关于进一步加强军队信息安全工作的意见》。《意见》指出，要深刻认识加强信息安全工作是适应信息时代发展的必然要求，是实现 能打仗打胜仗核心要求的紧迫任务，是提高信息化建设效益的重要保障，必须把信息安全工作作为军事斗争准备的保底工程，采取超常、务实举措解决突出矛盾和重 难点问题，促进我军信息化建设科学发展、安全发展。
《意见》提出，要全面推开信息安全等级保护和风险评估，规范信息安全建设和管理；强力推进国产自主化建设应用，夯实信息安全根基；创新发展信息 安全技术防护体系，有效提升信息安全综合防御能力；扎实抓好信息安全防护力量建设，为信息安全建设管理提供人才支撑；坚决维护网上意识形态安全，严厉打击 网上涉军违法犯罪活动；严格实施信息安全综合管控，确保重要人员、核心数据和 关键设备安全；建立健全信息安全工作机制，形成齐抓共管、健康有序的工作局面。《意见》要求，各级要加强信息安全总体设计、工作统筹和综合管理。坚持信息 安全工作党委统揽、主官主抓、机关合力，深化信息安全理论研究，健全信息安全法规标准体系，营造浓厚信息安全文化氛围，促进军队信息安全工作迈上新台阶。
信息安全市场空间广阔
据IDC的数据，2013年，中国IT安全市场的规模是19亿美元，不及美国政 府信息安全投入的1/3。2013年我国信息安全投入占IT投入比重约1%，而北美和欧洲企业信息安全投入占IT支出比重达14%，发展潜力巨大。按 IDC估计，2013年至2018年我国信息安全行业市场规模年均复合增长率为15%。参考美国信息安全行业发展史，受“9·11”事件影响，2002年 美国政府信息安全直接投入同比增长64%至40亿美元。未来几年我国政府将加大在信息安全上的投入，整个行业市场规模增速有望超过30%，好于市场预期。
列装增加数倍空间，机载保持高壁垒，车载指控打开陆军大市场政策引导和公司的长期技术积累，我们判断公司大概率进入列装市场，由传统的总线和测 试卡拓展机载电子模块，国内将在未来几年生产大量的无人机、三四代战机、运输机及商用客机，公司的产品将覆盖军用和商用飞机。另外，公司有望在陆军作战车 辆配备指挥作战和通讯模块，潜在应用范围包括侦察车、指挥车及反坦克导弹等，车载的指挥控制类产品将打开陆军的巨大市场。
嵌入式测试业务高景气，军工IT系统存在并购机会公司的嵌入式测试业务受军工开支影响存在一定波动性，14年开始在“十二五”的最后两年预计将 保持较高景气程度。公司的光纤中继系统（MARS）将从14年开始确认收入，新产品同样打开可观市场。此外，军工IT市场规模大且集中度低，公司存在较多 并购机会，目前的估值并购将显著增厚业绩。
税控业务完成布局，政策推进市场潜力巨大公司的税控业务已经完成布局，在全国16个以上的省市成立了税控服务子公司，将独家供应当地的税控盘及 后续服务收费，目前的布局将至少有100万户以上的市场潜力，如果开放娱乐服务和餐饮业，则将进一步增加150万户以上；如果进一步放开小规模纳税人，则 公司所在区域的市场潜力在500万户以上。